BAII Plus 電卓のボンドモードで債券価値を計算する方法

CFA FRM FIXED INCOME

債券計算は固定収益証券の分析に不可欠です。このチュートリアルでは、BA II Plus のボンドモードを使用して、債券価格、利回り、経過利子、修正デュレーションを計算する方法をご案内します。

I. ボンドモードへのアクセス：

まず BA II Plus オンライン を開いて参考にしましょう：

2nd を押してから 9 を押します：これで BOND 機能にアクセスします。

II. 債券変数の理解：

ボンドモードには、上下の矢印キーで移動できる以下の変数が含まれています：

• SDT（Settlement Date）：債券が購入または売却される日付
• CPN（Coupon Rate）：年間クーポン利率（パーセント）
• RDT（Redemption Date）：債券が償還される満期日
• RV（Redemption Value）：償還時の価値（通常、額面100）
• DAYS：日数計算方法（ACT は Actual/Actual、360 は 30/360）
• CPY：年間クーポン回数（2/Y は半期、1/Y は年1回）
• YLD（Yield）：満期利回り（計算可能）
• PRI（Price）：額面100ドルあたりの債券価格（計算可能）
• AI（Accrued Interest）：前回のクーポン支払い以降に発生した利息
• ModDur（Modified Duration）：利回り変動に対する価格感応度

III. 債券データの入力：

日付形式：

電卓の設定に応じて、MM-DD-YYYY（米国）または DD-MM-YYYY（欧州）形式で日付を入力します。

ナビゲーション：

↑ と ↓ の矢印キーを使用して変数間を移動します。

日数計算方法の設定：

DAYS 変数で 2nd + ENTER を押すと、ACT（Actual/Actual）と 360（30/360）を切り替えられます。

クーポン頻度の設定：

CPY 変数で 2nd + ENTER を押すと、2/Y（半期）と 1/Y（年1回）を切り替えられます。

IV. 計算例：

次の特性を持つ債券の価格と利回りを計算してみましょう：

債券パラメータ：

• 受渡日：2024年6月12日
• クーポン利率：年率 6.3%
• 償還日：2024年12月31日
• 償還価値：100（額面）
• 日数計算：Actual/Actual
• クーポン頻度：半期（2/Y）
• 既知の利回り：8.5%

ステップバイステップの入力：

1. ボンドモードに入る：2nd を押してから 9 を押します

2. 受渡日を入力：

   • SDT= が表示されます
   • 入力：06-12-2024
   • ENTER を押します

3. クーポン利率を入力：

   • ↓ を押して CPN= に移動
   • 入力：6.3
   • ENTER を押します

4. 償還日を入力：

   • ↓ を押して RDT= に移動
   • 入力：12-31-2024
   • ENTER を押します

5. 償還価値を設定：

   • ↓ を押して RV= に移動
   • 入力：100
   • ENTER を押します

6. 日数計算方法を設定：

   • ↓ を押して DAYS に移動
   • 「ACT」が表示されていることを確認（そうでない場合は 2nd + ENTER を押す）

7. クーポン頻度を設定：

   • ↓ を押して CPY に移動
   • 「2/Y」が表示されていることを確認（そうでない場合は 2nd + ENTER を押す）

8. 既知の利回りを入力：

   • ↓ を押して YLD= に移動
   • 入力：8.5
   • ENTER を押します

9. 価格を計算：

   • ↓ を押して PRI= に移動
   • CPT を押します
   • 結果：電卓に債券価格が表示されます（約 98.56）

V. 追加結果の確認：

価格を計算した後、自動的に計算された他の値を確認できます：

• 経過利子：AI= に移動して経過利子を確認（約 3.15）
• 修正デュレーション：ModDur= に移動してデュレーションを確認（約 1.44）

VI. 価格から利回りを計算：

価格がわかっている場合に利回りを計算するには：

1. PRI= に移動して既知の価格を入力
2. ENTER を押します
3. YLD= に移動
4. CPT を押します
5. 電卓に満期利回りが表示されます

VII. 重要な注意事項：

日数計算の慣行：

• ACT/ACT：期間と年の実際の日数を使用
• 30/360：30日の月と360日の年を仮定

クーポン頻度：

• 2/Y：半期クーポン（米国の社債・国債で一般的）
• 1/Y：年1回クーポン（一部の国際債で一般的）

価格の慣行：

債券価格は額面100ドルあたりで表示されます。価格 98.56 は、債券が額面の 98.56% で取引されていることを意味します。

経過利子：

前回のクーポン支払い以降に蓄積された利息を表します。買い手は表示価格に加えてこれを売り手に支払います。

VIII. ボンドモードのクリア：

計算が終わったら：

• refresh を押してすべての値をリセット
• または別のモードキーを押してボンドモードを終了

IX. 実践的な応用：

ボンドモードは特に次の場合に役立ちます：

• ポートフォリオ管理：債券保有の現在価値の計算
• 投資分析：異なる債券間の利回り比較
• リスク評価：修正デュレーションを使用した価格感応度の推定
• 試験準備：CFA および FRM 受験者が頻繁に使用する計算

この包括的なガイドにより、BA II Plus 電卓のボンドモードを効果的に使用する知識が身につきました。さまざまな債券シナリオで練習し、固定収益分析に習熟しましょう。債券計算は複雑になる場合があるため、入力値の正確性を常に再確認してください。