Anleihenwerte mit dem Bond-Modus des BAII Plus Taschenrechners berechnen

CFA FRM FIXED INCOME

Anleihenberechnungen sind unerlässlich für die Analyse von Festzinspapieren. Dieses Tutorial führt Sie durch die Verwendung des Bond-Modus des BA II Plus zur Berechnung von Anleihenpreis, Rendite, Stückzinsen und modifizierter Duration.

I. Aufrufen des Bond-Modus:

Öffnen Sie zunächst BA II Plus Online als Referenz:

Drücken Sie 2nd dann 9: Dies öffnet die BOND-Funktion.

II. Verständnis der Anleihe-Variablen:

Der Bond-Modus enthält die folgenden Variablen, die Sie mit den Auf-/Abwärtspfeiltasten navigieren können:

• SDT (Settlement Date): Das Datum, an dem die Anleihe gekauft oder verkauft wird
• CPN (Coupon Rate): Der jährliche Kuponzins als Prozentsatz
• RDT (Redemption Date): Das Fälligkeitsdatum, an dem die Anleihe zurückgezahlt wird
• RV (Redemption Value): Der Rückzahlungswert (normalerweise 100 für den Nennwert)
• DAYS: Tageszählmethode (ACT für Actual/Actual oder 360 für 30/360)
• CPY: Kupons pro Jahr (2/Y für halbjährlich, 1/Y für jährlich)
• YLD (Yield): Rendite bis zur Fälligkeit (kann berechnet werden)
• PRI (Price): Anleihenpreis pro 100 $ Nennwert (kann berechnet werden)
• AI (Accrued Interest): Seit dem letzten Kupon aufgelaufene Zinsen
• ModDur (Modified Duration): Preissempfindlichkeit gegenüber Renditeänderungen

III. Eingabe der Anleihe-Daten:

Datumsformat:

Geben Sie Daten im Format MM-TT-JJJJ (US) oder TT-MM-JJJJ (EUR) ein, je nach Ihren Taschenrechnereinstellungen.

Navigation:

Verwenden Sie die Pfeiltasten ↑ und ↓, um zwischen den Variablen zu wechseln.

Einstellen der Tageszählmethode:

Wenn Sie sich auf der Variablen DAYS befinden, drücken Sie 2nd + ENTER, um zwischen ACT (Actual/Actual) und 360 (30/360) zu wechseln.

Einstellen der Kuponfrequenz:

Wenn Sie sich auf der Variablen CPY befinden, drücken Sie 2nd + ENTER, um zwischen 2/Y (halbjährlich) und 1/Y (jährlich) zu wechseln.

IV. Beispielrechnung:

Berechnen wir den Preis und die Rendite für eine Anleihe mit folgenden Eigenschaften:

Anleihe-Parameter:

• Settlement-Datum: 12. Juni 2024
• Kuponzins: 6,3 % jährlich
• Fälligkeitsdatum: 31. Dezember 2024
• Rückzahlungswert: 100 (Nennwert)
• Tageszählung: Actual/Actual
• Kuponfrequenz: Halbjährlich (2/Y)
• Bekannte Rendite: 8,5 %

Schritt-für-Schritt-Eingabe:

1. Bond-Modus öffnen: Drücken Sie 2nd dann 9

2. Settlement-Datum eingeben:

   • SDT= wird angezeigt
   • Eingabe: 06-12-2024
   • Drücken Sie ENTER

3. Kuponzins eingeben:

   • Drücken Sie ↓ um zu CPN= zu navigieren
   • Eingabe: 6.3
   • Drücken Sie ENTER

4. Fälligkeitsdatum eingeben:

   • Drücken Sie ↓ um zu RDT= zu navigieren
   • Eingabe: 12-31-2024
   • Drücken Sie ENTER

5. Rückzahlungswert einstellen:

   • Drücken Sie ↓ um zu RV= zu navigieren
   • Eingabe: 100
   • Drücken Sie ENTER

6. Tageszählmethode einstellen:

   • Drücken Sie ↓ um zu DAYS zu navigieren
   • Stellen Sie sicher, dass „ACT" angezeigt wird (andernfalls drücken Sie 2nd + ENTER)

7. Kuponfrequenz einstellen:

   • Drücken Sie ↓ um zu CPY zu navigieren
   • Stellen Sie sicher, dass „2/Y" angezeigt wird (andernfalls drücken Sie 2nd + ENTER)

8. Bekannte Rendite eingeben:

   • Drücken Sie ↓ um zu YLD= zu navigieren
   • Eingabe: 8.5
   • Drücken Sie ENTER

9. Preis berechnen:

   • Drücken Sie ↓ um zu PRI= zu navigieren
   • Drücken Sie CPT
   • Ergebnis: Der Taschenrechner zeigt den Anleihenpreis an (ungefähr 98,56)

V. Weitere Ergebnisse anzeigen:

Nach der Berechnung des Preises können Sie weitere automatisch berechnete Werte anzeigen:

• Stückzinsen: Navigieren Sie zu AI=, um die aufgelaufenen Zinsen zu sehen (ungefähr 3,15)
• Modifizierte Duration: Navigieren Sie zu ModDur=, um die Duration zu sehen (ungefähr 1,44)

VI. Rendite aus dem Preis berechnen:

So berechnen Sie die Rendite, wenn Sie den Preis kennen:

1. Navigieren Sie zu PRI= und geben Sie den bekannten Preis ein
2. Drücken Sie ENTER
3. Navigieren Sie zu YLD=
4. Drücken Sie CPT
5. Der Taschenrechner zeigt die Rendite bis zur Fälligkeit an

VII. Wichtige Hinweise:

Tageszählkonventionen:

• ACT/ACT: Verwendet die tatsächliche Anzahl der Tage in Perioden und Jahren
• 30/360: Nimmt 30-Tage-Monate und 360-Tage-Jahre an

Kuponfrequenz:

• 2/Y: Halbjährliche Kupons (typisch für US-Unternehmens- und Staatsanleihen)
• 1/Y: Jährliche Kupons (typisch für einige internationale Anleihen)

Preiskonvention:

Anleihenpreise werden pro 100 $ Nennwert notiert. Ein Preis von 98,56 bedeutet, dass die Anleihe zu 98,56 % ihres Nennwerts gehandelt wird.

Stückzinsen:

Stellen die Zinsen dar, die seit dem letzten Kupon aufgelaufen sind. Der Käufer zahlt diese zusätzlich zum notierten Preis an den Verkäufer.

VIII. Bond-Modus zurücksetzen:

Nach Abschluss Ihrer Berechnungen können Sie:

• refresh drücken, um alle Werte zurückzusetzen
• Oder den Bond-Modus einfach durch Drücken einer anderen Modustaste verlassen

IX. Praktische Anwendungen:

Der Bond-Modus ist besonders nützlich für:

• Portfoliomanagement: Berechnung aktueller Werte von Anleihebeständen
• Investmentanalyse: Vergleich von Renditen verschiedener Anleihen
• Risikobewertung: Verwendung der modifizierten Duration zur Einschätzung der Preissempfindlichkeit
• Prüfungsvorbereitung: CFA- und FRM-Kandidaten nutzen diese Berechnungen häufig

Dieser umfassende Leitfaden vermittelt Ihnen das Wissen, um den Bond-Modus Ihres BA II Plus Taschenrechners effektiv zu nutzen. Üben Sie mit verschiedenen Anleiheszenarien, um sich in der Festzinsanalyse zu vervollkommnen. Denken Sie daran, dass Anleihenberechnungen komplex sein können — überprüfen Sie Ihre Eingaben daher immer auf Richtigkeit.